顶级券商力荐最具投资价值6股9
顶级券商力荐最具投资价值6股
顶级券商力荐最具投资价值6股 更新时间：2010-5-29 0:03:54
中金黄金:盈利增长仍旧可期 民族证券研究所 关健鑫 符彩霞 投资要点 ●金价上涨增强公司盈利能力。 ●公司现有矿山技改及建设大型黄金生产基地项目进展顺利。 ●中国黄金集团拥有大量黄金资源,为资产注入预留了巨大的想象空间。 ●预计公司2010-2012年每股收益分别为0.66元、1.05元和1.50元。 中金黄金是唯一一家国家级黄金开采、冶炼上市公司。2009年公司生产标准金82.31吨,矿产金17.00吨,较上年同期分别增加4.45%和46%。2009年公司黄金销售均价为216元,比2008年上涨10.8%。矿产金产量大幅提高以及金价小幅上涨是收入和净利润增长的主要原因。 公司未来增长空间非常明确,最大的亮点在于:一是金价上涨增强公司盈利能力;二是公司现有矿山技改及建设大型黄金生产基地项目进展顺利;三是中国黄金集团拥有大量黄金资源,为资产注入预留了巨大的想象空间。 金价上涨增强盈利 黄金价格的高低无疑是影响黄金企业盈利的最大因素。目前,欧元区国家主权债务危机的救援之路可谓是一波三折。尽管近期有部分因素推动欧元/美元大幅反弹,但投资者对于希腊以及其它欧元区国家的长期偿债能力依然感到担忧。欧元区政府财政紧缩措施可能会拖累欧元区经济复苏,令欧洲央行维持超低利率的时间延长,这对欧元走势不利。由此,货币困境彰显了黄金的投资价值,截至5月21日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量为1220.15吨,即使目前金价在历史高位下震荡调整,黄金ETFs依然未出现减仓迹象,可见黄金ETFs仍看好后市金价上涨潜力。 从目前金价走势来看,国际金价有望涨得更高,而金价的上涨无疑将增强公司的盈利能力,2010年公司全年黄金销售平均价格有望突破270元/克,较2009年216元/克的水平同比增长25%,这将成为公司股价上涨的催化剂。 实现规模化经营 公司旗下金矿遍布国内多个省市地区,矿山分散、缺乏规模效益一直是导致公司克金生产成本高于行业平均水平的主要原因。 目前,公司正试图通过建设大型黄金生产基地,利用规模化和集约化经营模式达到降低成本的目的。2009年公司规划和建设的大项目、大基地取得了较大的进展。其中陕西久盛、内蒙苏尼特地面工程已经基本完成,矿产金产能分别在5吨和3吨左右;河南金源、陕西太白项目已经正式投入使用,矿产金产能分别在5吨和3吨左右;此外,还有广西凤山年产3吨黄金生产基地。五大黄金生产基地的建成投产,不仅有利于公司降低克金生产成本,还将有助于公司现有矿山实现矿产金量的重大突破。总体来看,2010年矿产金量有望突破20吨,2011年公司矿产金将达到25吨,2012年可能突破30吨。由此可见,规模化经营是公司未来重要的盈利增长点和投资亮点。 集团黄金资源优质 近年来,公司依靠集团公司注入黄金资源的外延式的扩张模式取得了明显成效。以2009年为例,公司收购集团公司夹皮沟矿业有限公司、金厂峪矿业有限公司等矿山企业6家,增加黄金储量41.83吨、银金属量1458千克,铜金属量10787吨。这些新注入企业在2009年内生产黄金5.12吨,实现销售收入11.25亿元,净利润2.02亿元。 截至2009年末,公司保有黄金储量为金金属量421吨,铜金属量30.7万吨,铁矿石量1039万吨,矿权135个,矿权面积达到了1035平方公里。目前,集团公司拥有黄金储备量800吨,铜金属350万吨,不仅资源储量丰富,而且其打造黄金主业整体上市的目标也是非常明确的。我们认为,随着时间的推移,集团公司成熟金矿注入的预期将逐步增强,公司依靠大股东的雄厚资源支撑,资源储量的大幅提升值得期待。 盈利预测与评级 预计公司2010-2012年每股收益分别为0.66元、1.05元和1.50元。在欧洲债务危机未得到有效解决之前,国际货币体系仍将维持动荡格局,国际金价将因此维持在高位运行。此外,在全球经济复苏的大环境下,公司电解铜、铁矿石产品也将享受到丰厚收益。鉴于此,并且结合公司规模化经营、集团公司后续资产注入预期等有利因素,给予公司推荐评级。
中国中冶:估值优势明显 基本情况:工程建筑概念、次新股概念、大盘概念、低价概念、沪深300概念、有色金属概念。 投资增长:2010年一季报披露,公司2010年1-3月共新签合同6015497万元,比上年同期增长75.68%。其中新签工程合同5005254万元,比上年同期增长70.83%。另公司2010年度的经营计划是:实现新签合同额2360亿元以上,实现营业收入增长幅度将超过上年。 力争实现业务收入3000亿的目标:继续巩固和强化在全球冶金工程承包市场的领导地位,并不断提高非冶金工程业务的收入比例,预计到2013年,公司的非冶金工程承包将占到工程承包业务收入的50%以上;调整产业结构,增加资源开发及房地产开发等非工程承包业务对公司经营业绩的贡献,预计到2013年,资源开发和房地产开发的收入将占到公司整体收入的20%以上;大力拓展海外市场,并重点拓展海外工程承包市场,预计到2010年,海外收入将占到整体收入的30%。 资源开发业务:公司从事以金属矿产品为主的资源开发业务,是我国进行境外资源开发的重要力量,除在我国外,公司在境外拥有铁、铜、镍、锌、铅、钴、金等多种金属矿产资源,其中铜、镍等资源的储量位居国内同类资源开发企业的前列。 投资策略:中信建投证券维持公司2010-2011年每股收益为0.32、0.38元的盈利预测,当前股价对应2010年的动态市盈率仅14倍,估值优势明显,再加上下游的钢铁和有色需求逐渐回暖、政府保障性住房建设力度较大、以及公司对非冶金工程市场开拓和海外矿产资源开拓前景看好,故维持对公司的增持投资评级。
海亮股份:维持推荐评级 评级:推荐 评级机构:中投证券 海亮股份近日公告,公司以4.5元/股的价格收购添惠投资公司持有的红河恒昊矿业2400万股股权,占红河恒昊矿业目前总股本的6.9%,收购总价1.08亿元。红河恒昊矿业拥有铜、镍等有色金属矿产资源,本次收购是实施公司向上游资源延伸战略的重大实质进展,公司未来有望进一步做大做强上游资源板块。同时,随着公司投资项目的建成,公司产能基本形成,未来两年产能逐步释放,产量增长稳定;加之下游市场恢复明显且公司市场开拓手段有效,公司未来两年业绩有望稳定增长。此外,公司高端产品研发及市场开拓都取得很大的进展,公司高毛利产品销量比例有望提升,产品结构进一步优化,盈利能力进一步增强。 调整公司2010-2012年EPS至0.53元、0.71元、0.92元,维持推荐的投资评级,未来6-12个月的目标价位为15.00元。 五矿发展:游资追捧反转涨停 异动表现:作为股本超10亿的资源类大盘股五矿发展周四临近中午收盘突然由绿翻红,并在下午开盘后迅速涨停,从而带动一批资源类个股如东方钽业、东阳光铝、贵研铂业等集体涨停。 点评:公司是冶金化工类外贸公司。在鞍钢和攀钢重组后,五矿作为具有国资背景的资源类上市公司,市场普遍预期在转变经济增长方式和调结构的大背景下,中国五矿集团公司很可能把核心资产注入上市公司。 作为股本超10亿的资源类大盘股盘中能迅速涨停,且全天换手不足2%,说明主力超强的实力和对公司成长性的乐观预期,而从昨日交易公开信息来看,将该股推至涨停的不是机构,而是游资,其中买入席位第一的广发证券辽阳民主路营业部买入该股约3136万,第二席位的平安证券上海零陵路营业部买入该股约1723万,前五大席位共买入该股的资金约占昨日总成交金额的39%,显示资金买入意愿强烈,从昨日盘面看,有色股正处于资金关注度高板块,后市建议投资者可于该股回调后重点关注。
达意隆:开盘涨停反弹强劲 异动表现:达意隆自从2008年10月13日创出历史低价3.13元后,一直运行在非常完美的上升通道当中。截至今年4月底,该股跟随大盘快速调整,调整幅度超过30%,但在5月21日创下近期低点7.81元后开始反弹,周四突然跳空高开并迅速涨停。由于封涨停时间早,全天换手不足3%。 点评:公司是我国饮料包装机械行业龙头,客户群包括可口可乐、百事可乐、宝洁等跨国公司和椰树集团、娃哈哈、北京汇源、农夫山泉等国内着名企业。 公司产品技术先进,价格仅相当于国际知名品牌产品的一半,具有很高的性价比。公司产品在国际市场,特别是东南亚、中亚等地区具有良好的口碑,而这些地区近年来经济发展相当迅速,对于瓶装饮料需求增长很快,使得公司近年来出口收入连年增长。虽然以上市场近两年遭遇全球金融危机,但灌装机械需求稳定,再加上饮料行业是弱周期行业,公司的灌装生产线虽然受到一些影响但仍然保持增长。 该股去年底顺利完成增发,增发项目计划投资5500万元用于数控全自动二次包装设备技术改造目。预计该项目达产后新增净利润1149.6万元;而投资的6500万元用于PET瓶供应链系统项目,预计可新增净利润1520.4万元。 今年1月19日,公司公告称,达意隆与厦门太古可口可乐签署《PET瓶及瓶装水加工承揽协议》,约定由公司在福州市投资安装一条全新的PET瓶、PET瓶装水灌装生产线和所有配套设备。同日,达意隆与广东可口可乐签署协议,约定由在深圳市投资安装一条全新的PET瓶、PET瓶装水灌装生产线和所有配套设备。 目前中小企业在国家经济增长方式转变中的作用越来越得到重视,公司作为国内饮料包装机械行业龙头,产品线扩张和进口替代将推动现有机械业务稳定增长;公司介入下游饮料包装代工业务,成为新的增长点。后市可适当关注。
黄河旋风:产品附加值提升 事件:近日我们对黄河旋风做了相关调研。 点评:黄河旋风是国内人造金刚石第二大生产产企业,具有规模、技术及品牌优势。目前黄河旋风人造金刚石产量在15亿克拉左右,未来三年黄河旋风金刚石产量基本稳定。 虽然未来几年黄河旋风人造金刚石产量提升空间有限,但是其凭借强大的研发能力,产品档次将得到显著提升,从而对公司业绩的增长创造条件。人造金刚石产品档次提升、附加价值提高是黄河旋风未来发展的驱动因素。 根据黄河旋风目前发展情况,结合与其交流了解到的情况,我们预计未来三年净利润可分别达到4084万元、88854万元、1155388万元。对应每股收益达到0.152元、0.229元和0.298元。也就是说黄河旋风2010-2012年的业绩增长率分别为85.37%、50.66%、30.13%。 此外,黄河旋风一直致力于人造金刚石单晶的产业化研究,目前在实验室已能顺利合成,未来需要在工艺稳定性、生产效率方面进一步突破,一旦研究成功,将有爆发性增长的机会。金刚石单晶是未来极具想象空间的产品,目前全球尚没有完全量产,性能要比现有人造金刚石提高很多,可用于各种高端需求。 而根据我们对黄河旋风基本情况的分析和预测,我们给予其推荐的投资评级。